在“買買買”之后，越秀地產(chǎn)也開啟了一項總額高達83.6億元的股權(quán)融資計劃。

據(jù)中指研究院統(tǒng)計，截至4月23日，已有39家房企公布了股權(quán)融資計劃，其中，招商蛇口、華發(fā)股份、保利發(fā)展、萬科、越秀地產(chǎn)擬募資金額均超過了50億元，而這些房企大額募資的背后是逆勢拿地后“補血”的渴求。

一線城市搶地背后：越秀地產(chǎn)大手筆融資

(資料圖片)

今年，越秀地產(chǎn)將拿地的目光重點放在了一線城市，剛在北京掃貨拿地之后，越秀地產(chǎn)又馬不停蹄地南下到上海搶地。可惜，越秀地產(chǎn)與華發(fā)股份組成的聯(lián)合體在資格審核一環(huán)出現(xiàn)了“意外”，并沒拿到拍地的資格，不得已而遺憾退出。

在加緊布局一線城市的背后，越秀地產(chǎn)忙著進行融資。4月20日，越秀地產(chǎn)發(fā)布公告稱，公司擬按每持有100股可獲發(fā)30股的基準進行約9.29億股供股股份的供股，相當于公司已發(fā)行股份總數(shù)約30%，以此籌集約83.6億港元（扣除開支前）。

值得注意的是，越秀地產(chǎn)此次供股每股認購價為9.00港元，較前一日（4月19日）收盤價12.56港元折讓約28.3%，這也引發(fā)了越秀地產(chǎn)發(fā)布供股消息復(fù)牌后股價的下跌。

公開資料顯示，供股為港股上市公司的融資方式之一，指上市公司向現(xiàn)有證券持有人作出供股要約，使其可按持有證券的比例認購證券。對此，股東可出資按其持股比例認購新股，而如果選擇不認購，股東的權(quán)益便會遭到稀釋。

IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟學家柏文喜解釋稱：“供股是港媒的常用語，是指上市公司所有向市場提供的可以投資的股票，包括增發(fā)的新股、向老股東的配股以及老股東向市場轉(zhuǎn)讓的股票。而配股嚴格來說僅僅是指上市公司以一定比例向原股東配發(fā)的新股，所以存在著具體區(qū)別。”

對于選擇供股的優(yōu)勢，越秀地產(chǎn)在公告中直言，與借貸或發(fā)行債務(wù)證券不同，董事認為供股不會產(chǎn)生利息負擔或額外債務(wù)，故為公司籌集長期資金優(yōu)先選擇的辦法，將使所有股東能夠參與公司未來發(fā)展并從中受益。

中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水表示，供股的方式將能籌集長期資金，降低負債率水平，補充項目建設(shè)資金，后期發(fā)展將更有強大動力。同時，上市公司供股后已發(fā)行的股份總數(shù)目會增加，每股資產(chǎn)凈值及每股盈利會被攤薄，上市公司股價會下降。

由此看來，供股融資的好處還在于不僅能實現(xiàn)“資金解渴”，還能夠降低攀升的債務(wù)杠桿。評級機構(gòu)惠譽認為，越秀地產(chǎn)此次配股的募資凈額將有助于遏制杠桿率攀升——募資凈額占越秀地產(chǎn)2022年末凈債務(wù)（包括合資企業(yè)擔保）的9%左右。由于在全國房地產(chǎn)市場下行周期大舉拿地以捕捉市場機會，2022年越秀地產(chǎn)的杠桿率（按凈債務(wù)與物業(yè)資產(chǎn)凈值比率衡量）自上一年的33%升至40%。惠譽預(yù)計，此次股權(quán)融資將令越秀地產(chǎn)的杠桿率維持在40%以下，這相對于其評級而言屬于適度的水平。

事實上，近三年來，越秀地產(chǎn)正是憑借著國企的優(yōu)勢和暢通的融資渠道在房地產(chǎn)市場的低谷期逆勢擴張，完成了規(guī)模的突飛猛進。據(jù)統(tǒng)計，2020年，越秀地產(chǎn)的土地投資支出為410億元；2021年，越秀地產(chǎn)拿地支出444.8億元；2022年，越秀地產(chǎn)權(quán)益拿地金額約為346億元。另據(jù)中指研究院發(fā)布的榜單顯示，2022年，越秀地產(chǎn)位于權(quán)益拿地金額榜單第9名、新增貨值第6名，成為新晉拿地黑馬房企。

在多數(shù)房企業(yè)績下滑的時候，去年，越秀地產(chǎn)累計實現(xiàn)合同銷售額1250.3億元，同比增長8.6%，銷售額目標完成率101.2%；其銷售額在中指研究院排名相比2021年提升18位。截至2022年末，越秀地產(chǎn)持有總土地儲備約2845萬平方米，其中大灣區(qū)占比約為49.8%。

39家房企開展股權(quán)融資，萬科、保利發(fā)展等擬募資超50億元

在越秀地產(chǎn)之前，已經(jīng)有多家房企發(fā)布股權(quán)融資計劃。據(jù)中指研究院統(tǒng)計，截至4月23日，已有39家房企公布了股權(quán)融資計劃。

值得關(guān)注的是，在39家房企中，擬募資金額超過50億元的房企有招商蛇口、華發(fā)股份、保利發(fā)展、萬科以及越秀地產(chǎn)，而這5家房企都是近兩年來逆勢擴張的代表房企，且都有著央企、國企的背景。

據(jù)中指研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，保利發(fā)展、招商蛇口、越秀地產(chǎn)、華發(fā)股份、萬科在2022年權(quán)益拿地金額分別為734億元、525億元、346億元、299億元和241億元，排名均在前15位。

從進度來看，自去年11月上市房企開展股權(quán)融資以來，多數(shù)房企的股權(quán)融資進展還在交易所受理和問詢的狀態(tài)，尚未有完成發(fā)行的案例。

通常來看，從向證監(jiān)會遞交申請材料到最后證監(jiān)會通過審核一般需要6個月及以上的時間，但是也無相關(guān)規(guī)定，還需要看具體企業(yè)的情況。以最快的節(jié)奏來看，華發(fā)股份、保利發(fā)展、招商蛇口、中交地產(chǎn)、福星股份、大名城等房企已經(jīng)通過交易所受理，到了交易所問詢的最新階段。

至于房企是否能夠最終實施增發(fā)方案、成功上市發(fā)行，仍舊取決于房企自身的資質(zhì)。在“第三支箭”發(fā)出后，哪家房企率先完成股權(quán)融資值得市場期待。

上市房企股權(quán)融資一覽表

說明：上述表格統(tǒng)計時間是去年11月到今年4月23日。圖/中指研究院

新京報記者 徐倩

編輯 武新 校對 賈寧

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