巴菲特最愛的估值指標正拉響警報，邁入牛市的美股離大幅調整不遠了？

2001年巴菲特在《財富》雜志上發表的《巴菲特論股市》一文中表示：所有公開交易的股票的市值占美國GNP的比例，這個比例雖然有一定的局限性，但是在任何時候衡量股市估值水平方面可能是最佳的單一指標。

【資料圖】

也因巴菲特的原因，該指標被稱為巴菲特指標。簡單來說，“巴菲特指標”計算方式為：美股總市值?/?美國國家GDP。

8月8日，根據GuruFocus的數據顯示，美股總市值（威爾希爾5000指數）為45萬億美元，較2022年9月的低點大幅上升22%。今年以來，標普500指數上漲19%，納斯達克指數飆升37%，推動了該指數的上漲。

同時，美國經濟分析局對美國第二季度GDP的預估為26.84萬億美元，這意味著“巴菲特指數”達到驚人的170%。

巴菲特曾指出，巴菲特指標為100%時，表明美股估值合理，在70%或80%的水平上買入可能會很好，114％至134％的區間為略微高估，超過134％即為嚴重高估，在200%左右購買美股等同于“玩火自焚”。

很明顯，從巴菲特指標來看，目前美股已被“嚴重高估”。

去年，這一指數曾證明其價值，該指數從去年1月份的210%暴跌至9月份的150%，與此同時，標普500指數跌近30%。

今年以來，標普500在市場的樂觀情緒中漲超16%，7月開始的美股財報季也證實了大公司的盈利能力，并正擺脫通脹困擾。分析師紛紛上調對公司的盈利預期，支撐股價上漲。

同時，AI風暴席卷，大型科技股大幅反彈，納斯達克年內漲幅達到了驚人的30%。

美股大幅上漲也讓“巴菲特指數”重回大眾視野，華爾街大型投行們都不約而同的發出了估值過高的警告，這或許正開始給美股帶來壓力。

摩根大通首席策略師Marko Kolanovic在最新的一份報告中寫道，因歐美央行不太可能在近期轉向，市盈率看起來過高。建議投資者減持股票：

美股當前估值表明，投資者預計經濟會繼續擴張、或“不著陸”，同時貨幣政策會放寬。

但今年或明年經濟衰退的可能性為65%，軟著陸的可能性為35%，建議持低配股票和信用債，超配現金和大宗商品。

摩根士丹利也發出警告，AI概念股的泡沫正在接近頂峰，其策略師指出，作為風向標的AI標桿英偉達今年初以來累計漲超200%?；跉v史紀錄預計，這輪股市上漲將走到末期：

因為過往紀錄顯示，在高峰到來前的三年內，美股的泡沫通常有154%的中位值漲幅。

風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

標簽：