近日，上市公司熊貓金控旗下的P2P平臺(tái)熊貓金庫宣稱完成新網(wǎng)銀行資金存管，在合規(guī)道路上更進(jìn)一步。

不過，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在合規(guī)性方面，平臺(tái)主打活期理財(cái)產(chǎn)品備受質(zhì)疑。同時(shí)，在靚麗的成交額背后，熊貓金庫去年一年虧損超960萬。

對(duì)于上述問題，熊貓金庫方面對(duì)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者回應(yīng)稱，前期投入大是2016年虧損的主要原因，活期理財(cái)產(chǎn)品不存在期限錯(cuò)配、資金池和拆標(biāo)等違規(guī)行為。

主打活期產(chǎn)品 合規(guī)性存疑

據(jù)熊貓金庫官網(wǎng)介紹，2016年2月15日，熊貓金控推出活期理財(cái)平臺(tái)熊貓金庫。

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者下載熊貓金庫APP發(fā)現(xiàn)，目前平臺(tái)主打產(chǎn)品有靈活出借和定期出借兩種類型。其中，靈活出借主要是活寶和節(jié)節(jié)高兩款產(chǎn)品，活寶的新手專享產(chǎn)品收益高達(dá)8%，隨存隨取、轉(zhuǎn)讓金額100元-10000元。關(guān)于“隨存隨取”，該轉(zhuǎn)出規(guī)則介紹稱“平均兩小時(shí)內(nèi)到賬，最慢不超過48小時(shí)，每日轉(zhuǎn)出總限額5萬元”。

而活寶的收益率7.0%，也是隨存隨取。活寶的投資動(dòng)態(tài)顯示，產(chǎn)品募資總額為20萬元的最近四款產(chǎn)品均在3分鐘內(nèi)售罄。節(jié)節(jié)高產(chǎn)品有30天鎖定期。

一直以來，活期理財(cái)產(chǎn)品因存在資金池風(fēng)險(xiǎn)和拆標(biāo)等風(fēng)險(xiǎn)受到質(zhì)疑。一位資深業(yè)內(nèi)人士向中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)表示，P2P平臺(tái)經(jīng)營(yíng)的活期理財(cái)產(chǎn)品大約可以分為三種模式：第一種是售賣貨幣基金;第二種是類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，即將債權(quán)進(jìn)行打包，形成資產(chǎn)包和資金池，這存在期限錯(cuò)配;第三種是代銷金融產(chǎn)品，進(jìn)行打包。那么，熊貓金庫的活期產(chǎn)品是怎樣實(shí)現(xiàn)的?

熊貓金庫官方APP顯示，在投資人選擇活期出借后，系統(tǒng)將自動(dòng)為客戶在散標(biāo)中出借，到期或主動(dòng)退出時(shí)，自動(dòng)進(jìn)行債權(quán)轉(zhuǎn)讓。

在一期20萬元的新手標(biāo)債權(quán)列表下，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，共有序號(hào)為533——582的50個(gè)項(xiàng)目，其中30個(gè)為20萬元的借款，借款期限為36個(gè)月和24個(gè)月，其余20個(gè)為債權(quán)轉(zhuǎn)讓，最低短的期限為2個(gè)月。也就是說，20萬元的資金會(huì)被自動(dòng)匹配給上述50個(gè)債權(quán)。

隨后，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者投資了100元的新手標(biāo)，投資成功后年化收益率顯示為8.0%+2.0%，但當(dāng)前持有的債權(quán)是“XXX海”轉(zhuǎn)讓的，出借金額為100元，他的債權(quán)到期日為2018年12月15日，借款周期733天。

也就是說，上一個(gè)持有人“XXX海”發(fā)起了一筆債權(quán)轉(zhuǎn)讓，從中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者這里“借了”100元，將自己的債權(quán)轉(zhuǎn)出，實(shí)現(xiàn)“隨時(shí)提現(xiàn)”，但對(duì)于接盤方中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者來說，已經(jīng)看不到初始借款人信息。根據(jù)投資后的借款協(xié)議，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者的這筆資金也是借給“XXX海”的，并不是初始借款人。

那么，從借款期限上看，該新手標(biāo)號(hào)稱“隨存隨取”就存在期限錯(cuò)配，借款到期日與“隨存隨取”的定位就不符合。此外，在投資之前和之后，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者始終沒有看到初始借款人的信息，無從知曉底層資產(chǎn)。

上述資深業(yè)內(nèi)人士指出，P2P平臺(tái)的活期理財(cái)產(chǎn)品的最大的風(fēng)險(xiǎn)就是拆分和錯(cuò)配，投資人根本不知道資產(chǎn)底包是什么。

他還指出，活寶產(chǎn)品存在信批不完備的問題。“8月24日銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)信息披露指引》規(guī)定，網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)必須披露真實(shí)借款人信息，必須透明。這樣的信批肯定是不到位的。投資人到底買了幾個(gè)借款人的債權(quán)，每個(gè)債權(quán)人收到了多少錢?投資人可能都不知道。”

對(duì)于上述質(zhì)疑，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者采訪了熊貓金庫工作人員。他們否認(rèn)了活期產(chǎn)品存在違規(guī)，并表示，熊貓活寶是熊貓金庫的一款更加靈活的出借服務(wù)，本質(zhì)上是通過投資人之間的債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為實(shí)現(xiàn)的。

“熊貓金庫接入了新網(wǎng)銀行銀行存管系統(tǒng)，銀行是實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)每一個(gè)交易，每一筆錢對(duì)應(yīng)的債權(quán)關(guān)系，熊貓金庫不存在資金池的可能。作為網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介平臺(tái)，熊貓金庫的工作是撮合投資人的債權(quán)購(gòu)買和轉(zhuǎn)讓，利用技術(shù)手段，熊貓金庫能夠做到48小時(shí)內(nèi)的債權(quán)轉(zhuǎn)讓。熊貓金庫在平臺(tái)上先推薦借款項(xiàng)目所需的資金及相關(guān)信息，出借人根據(jù)平臺(tái)的推薦進(jìn)行選擇預(yù)出借的項(xiàng)目及金額，經(jīng)過出借人的確認(rèn)后及相應(yīng)出借金額到達(dá)借款人時(shí)一個(gè)完整的債權(quán)債務(wù)關(guān)系才形成，不存在期限錯(cuò)配行為。熊貓金庫所對(duì)接資產(chǎn)均符合按照監(jiān)管部門要求，所有的借款項(xiàng)目都由所對(duì)接資產(chǎn)端公司進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)確認(rèn)，嚴(yán)格按照暫行辦法規(guī)定進(jìn)行推薦，不存在拆標(biāo)行為。”上述工作人員稱。

不過，從監(jiān)管層面來看，P2P的活期理財(cái)產(chǎn)品的生存空間也將越來越小。根據(jù)廣東互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)下發(fā)的《關(guān)于規(guī)范我會(huì)廣東省(不含深圳)網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)會(huì)員單位出借人之間債權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知》(以下簡(jiǎn)稱通知)規(guī)定，債權(quán)人必須持有該債權(quán)3個(gè)月以上，方可進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為這對(duì)于P2P平臺(tái)的活期理財(cái)產(chǎn)品影響較大。

此外，據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)近日?qǐng)?bào)道，上海市黃浦區(qū)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治辦公室在閉門工作會(huì)議中宣講了國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)金融整治規(guī)定：“不能有活期產(chǎn)品，出借資金不能隨借隨取，活期只能銀行來做。”。

年虧近千萬 稱是前期投入高

熊貓金庫官方網(wǎng)站顯示，其運(yùn)營(yíng)方為廣東熊貓鎮(zhèn)投資管理有限公司，成立于2016年2月。截至8月29日，熊貓金庫上線523天，平臺(tái)綜合年化回報(bào)率超10.%，用戶超96萬人，成交量突破120億元。

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，在亮眼的成交數(shù)據(jù)背后，熊貓金庫卻面臨虧損。據(jù)其官方網(wǎng)站披露的《廣東熊貓鎮(zhèn)投資管理有限公司2016年度審計(jì)報(bào)告》(以下簡(jiǎn)稱“審計(jì)報(bào)告”)顯示，2016年熊貓金庫營(yíng)業(yè)收入為1311.11萬元，凈利潤(rùn)為-967.96萬元。

對(duì)于公司業(yè)績(jī)虧損的情況，熊貓金庫工作人員對(duì)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者表示，熊貓金庫作為一家主板上市公司子公司，同時(shí)也是一家互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)業(yè)公司，前期投入大是2016年虧損的主要原因。

上述工作人員進(jìn)一步解釋道，熊貓金庫上線于2016年3月，正值行業(yè)合規(guī)時(shí)期。熊貓金庫一直堅(jiān)持合規(guī)經(jīng)營(yíng)，在第三方支付、技術(shù)合規(guī)等方面投入量較大，合規(guī)成本較高。其次，熊貓金庫自成立之初一直致力于用戶財(cái)商教育，創(chuàng)建了原創(chuàng)金融科普自媒體熊貓鎮(zhèn)，在ip創(chuàng)作、動(dòng)漫制作、內(nèi)容原創(chuàng)與推廣方面投入較大。最后，也是最重要的，熊貓金庫著眼于90經(jīng)濟(jì)的巨大潛力，前期在技術(shù)研發(fā)、品牌建設(shè)方面投入量大，著力于搶占年輕人理財(cái)市場(chǎng)，著眼于長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃。審計(jì)報(bào)告數(shù)據(jù)也顯示，去年熊貓金庫的銷售費(fèi)用高達(dá)1825.22萬元。

對(duì)于未來的盈利狀況，熊貓金庫方面表示，“關(guān)于什么時(shí)候?qū)崿F(xiàn)盈利，這涉及到上市公司信息披露機(jī)制問題，不方便透露，具體可關(guān)注上市公司年報(bào)。”

工商資料顯示，熊貓金庫有兩個(gè)股東，熊貓金控股份有限公司(證券代碼600599，持股70%，以下簡(jiǎn)稱熊貓金控)和自然人周凌宇(持股30%)。

據(jù)了解，以煙花起家的熊貓金控在進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域后，設(shè)立了銀湖網(wǎng)、熊貓金庫、融信通、熊貓小貸等多個(gè)企業(yè)，線上資金端以“銀湖網(wǎng)”和“熊貓金庫”為主;線下資產(chǎn)端以熊貓小貸和融信通等為主。融信通是銀湖網(wǎng)、熊貓金庫資產(chǎn)推薦方，負(fù)責(zé)標(biāo)的風(fēng)控審核和逾期墊付，在借款方逾期時(shí)，將計(jì)提一定比例風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，并為借款方向投資人墊付本金及收益。今年五月，熊貓金控宣布折價(jià)八成“以1200萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓其全資子公司融信通”給深圳市森然大實(shí)業(yè)有限公司，兩度遭上交所問詢。